Ужесточение монетарной политики ФРС США в ближайшее время не будет.
Подводя итоги ушедшего 2009 года, Федеральная Резервная система (ФРС) США сообщает, что объем внутреннего валового продукта, перешагнул отрицательное значение, и достиг 3,5 % в годовом исчислении, превысив прогнозируемое значение на 0,3%.Также произошло снижение уровня безработицы и увеличение экономической активности населения, особенно в секторе реализации жилой недвижимости. За период 2008-2009 год на поддержку финансового сектора экономики было выделено из национального бюджета 700 млрд. долларов. Уже 23 банка рассчитались с государством и возвратили средства, затраченные на их поддержку. Эти результаты, по мнению экспертов, говорят о том, что экономика США начала выходить из затяжной рецессии.
В связи с этим ФРС предпринимает первые шаги в рамках exit strategy- свернуть большую часть программ по поддержке ликвидности к концу 1 квартала 2010 года. На прошлой неделе была повышена «дисконтная» ставка (ставка, по которой банки занимают деньги у ФРС) до уровня 0,75%. При этом Комитет намерен сохранить целевой уровень базовой учетной ставки в диапазоне 0-0,25% . Напомним, за период 2008 года данная ставка была снижена 7 раз. Согласно опросу аналитиков агентством Bloomberg, повышение базовой процентной ставки планируется с 3 квартала 2010 года. Ожидается, что к концу года уровень процентной ставки достигнет 0,75%. Для сравнения: базовая ставка Банка Англии составляет -0,5% годовых, Европейского центрального банка -1% годовых, а Банка Японии -0,1% годовых.
В решении сохранения базовой процентной ставки никто не сомневается, так как глава ФРС Бен Бернанке не раз выступал с заявлением, что инфляция «пока будет оставаться подавленной». А вот преждевременное сворачивание антикризисной программы может вызвать новый виток кризиса, считает глава азиатского представительства Morgan Stanley Стивен Роуч. Он обвинил ФРС в том, что быстрое урезание и медленное увеличение учетной ставки способствовало раздутию и обрушению рынка ипотеки, что в итоге и вызвало глобальный кризис.
В настоящее ФРС может «перегнуть палку» по ужесточению монетарной политики и, помимо уже существующих финансовых пузырей, допустить формирование новых. Пример «лопнувшего финансового пузыря» – ситуация, возникшая в Греции. В начале февраля стало известно, что инвестиционные банки Уолл-Стрит способствовали правительству Греции скрывать свои долги, посредством предложения деривативы. И, стараясь исправить сложившуюся ситуацию, ФРС, наряду с начатым расследованием по данному инциденту, работает и над проектом стимулирования экономики Греции.
Опасения мировых аналитиков все же были услышаны. В полугодичном докладе по денежно-кредитной политике Федерального резерва, прошедшем 24 февраля в Вашингтоне, Председатель ФРС Бен Бернанке заявил, что «ФРС начнет принимать меры по постепенному ужесточению денежно-кредитной политики страны только после того, как национальная экономика будет находиться в более стабильном состоянии, а также когда сложатся все необходимые для этого условия». Будем на это надеяться.
Ксения Малая
